Si bien el número de transacciones en el mercado de fusiones y adquisiciones en este 2022 ha sido similar al del año pasado, este comportamiento no se ha visto reflejado en cuanto a montos, por lo menos hasta julio último.
Esto responde a que, por un lado, en este año no se han cerrado aún transacciones importantes en minería o infraestructura, las cuales son típicamente muy grandes en valor, salvo una en este último sector (telecomunicaciones), señala Roberto Mac Lean, socio en Miranda & Amado.
En contraparte, lo que sí se han concretado son varias transacciones en el sector tecnología, que tienden a ser pequeñas en el país, dice. “Con la entrada en vigencia del nuevo régimen de control de concentraciones empresariales, el mercado ya tenía asumida una desaceleración en el número de transacciones cerradas”, asegura.
En esa línea, revela que ha aumentado el número de operaciones de menor monto, las cuales no están sujetas a control previo a diferencia de las que implican mayores montos, que sí están obligadas a ello.
Para los meses restantes del año, la expectativa de Miranda & Amado es que se cierren las transacciones en las que están inmersos. “Todavía no tenemos claro si el nivel de actividad se mantendrá, aumentará o se reducirá en el país”, señala el abogado.
En general, el contexto actual [de incertidumbre política y de menores expectativas económicas] ha generado en los propietarios el deseo de vender, y en muchos casos existen actores con perfiles de riesgo diferentes e interesados en comprar. “La minería es una de las actividades donde la percepción de riesgo es mayor, lo cual afecta el valor que un comprador está dispuesto a pagar y desacelera dicha industria”, afirma.
Resultados
Según la data registrada por Transactional Track Record (TTR), a julio de 2022 se cerraron un poco más de 70 transacciones, y en cuanto a monto transaccionado la más relevante fue la operación de Entel por US$776MM. Además, Roberto Mac Lean comenta que marzo fue quizá el mejor mes por una mezcla del número de operaciones y del valor transaccionado. En tanto, enero fue el periodo con más transacciones, pero estas fueron de muy poco valor.
“Ahora mismo, en los estudios se viene trabajando en muchas transacciones que demoran, se frustran o tienen que pedir autorización en Indecopi para cerrar. En nuestro caso y creo que en el de varios estudios, el número de transacciones cerradas a la fecha es una pequeña fracción de las que están en proceso”, estima.
Fuente: Diario El Peruano
Fecha de publicación: 06/10/2022